Baseado em fatos reais.
"O que nos causa problemas não é o que não sabemos,
mas aquilo que temos certeza que é verdade."
Oi, Frank. Como vai a família?
Que tal títulos do Tesouro e ações de concessionárias? Cigarro?
No final dos anos 70, a atividade bancária não enriquecia ninguém.
Era um saco!
E o time dos Mets?
Só fracassados, como corretores de seguro
e contadores.
Se isso era um tédio,
a área de títulos era apática!
Título é o que damos ao filho pentelho de 15 anos.
Quem sabe aos 30 ele tenha 100 pratas. Um tédio!
Até o Lewis Ranieri agitar o Salomon Brothers.
Pode não saber quem é, mas ele mudou a sua vida
mais que o Michael Jordan, o iPod e o YouTube juntos.
Tá legal, senhores. Vamos ganhar dinheiro aqui. O que acham?
O Lewis ainda não sabia, mas mudaria a atividade bancária com uma ideia:
O título Iastreado em hipoteca ou MBS privado.
Você tem a hipoteca de uma pessoa comum: taxa fixa, 30 anos.
Um tédio, seguro, pouco lucro, certo? Mas...
se tiver milhares dessas juntas,
o rendimento sobe, mas o risco continua pequeno porque
são hipotecas. Quem não paga a hipoteca?
Qual a avaliação de crédito desse título?
Esse título é Triplo-A.
É o que o fundo de pensão do Michigan procura.
Vou comprar $20 milhões.
- Mais emoção nisso! - $25 milhões.
Choveu dinheiro, e os banqueiros
saíram do clube do bairro para as boates de strip.
Ações e poupanças tornaram-se irrelevantes.
Ganhavam $50, $100, $200 bilhões
com títulos hipotecários e dezenas de outros papéis.
Os EUA nem notaram que a principal indústria
passou a ser a atividade bancária.
Um dia, uns 30 anos depois, em 2008,
tudo desabou.
O Bear Stearns naufragava. O Banco Central mediou a venda.
É a pior crise financeira da era moderna.
O maior desastre financeiro do país em décadas
e talvez o final de uma era.
Os títulos hipotecários do Lewis Ranieri
acabaram levando a economia mundial ao colapso.
BALCÃO DE EMPREGOS
E nenhum especialista ou líder percebeu o que aconteceria.
A maioria de vocês ainda não sabe o que houve.
Repete um jargão para não parecer bobo.
Nossas instituições financeiras sao fortes.
HENRY PAULSON SECRETÁRIO DO TESOURO
Mas alguns perceberam.
O mundo fazia a festa, mas pequenos
investidores e gestores esquisitões perceberam.
Não eu. Não sou esquisitão. Sou bem descolado!
Nos veremos depois.
Perceberam a mentira no cerne da economia
fazendo o que o resto dos boçais nem pensou:
Olhando.
A GRANDE APOSTA
Durante a década de 30,
o mercado imobiliário entrou em colapso no país,
quase 80%.
Metade das dívidas hipotecárias não era paga. E havia
vários identificadores específicos
fáceis de reconhecer.
Por exemplo, uma das características dessa mania
é o aumento da complexidade e dos índices da fraude.
E sabia que estão subindo?
Sempre me senti
mais à vontade sozinho.
Creio que por causa do meu olho de vidro.
Perdi o olho numa doença de infância.
Isso me afasta das pessoas.
Sabia que estão
subindo?
Os mais altos índices de fraude desde a década de 30.
Tudo bem.
Eu não sabia.
Em 1933, o quarto ano da Grande Depressão.
Vamos lavar e colocar.
Jogou muito bem, filho. Ouvi o treinador comentar.
Podemos ir para casa?
Me relaciono de um jeito incomum com as outras pessoas.
Mesmo quando faço um elogio, sai errado.
Corte de cabelo bacana. Você que cortou?
O quê?
Não, eu...
Desculpe o monólogo.
A minha mulher me mandou dialogar.
É saudável.
O emprego é meu? Posso ajudar o seu fundo.
Sim.
Claro! Vá em frente.
- Você é o... - David. Ótimo.
Vou arranjar uma mesa. Quer que eu comece por algum...
Sim.
Pode me dizer depois.
Achou estranho quando
a bolha da internet estourou em 2001,
e o mercado imobiliário de San José, a capital da tecnologia,
subiu?
- Não foi estranho? - Não.
Esse mercado é sempre estável. Baixo risco, sólido.
A ideia é essa.
Quero que me traga os 20 títulos hipotecários que mais vendem.
Quer saber quais são.
Não, quero saber que hipotecas há em cada um deles.
Março (2005)
Essas hipotecas não são compostas de...
Esses títulos não são compostos de milhares de hipotecas?
É pra já, Dr. Burry.
CORRETORA DE HIPOTECA
VALOR DA SCION: +38,0%
VIOLAÇÕES DE CORRETORAS DE HIPOTECA
Sua busca não corresponde a nenhum documento
Sou um cara
bacana o dia todo.
Dizem que é um prazer trabalhar comigo.
Mas quando o meu filho faz algo de errado,
grito como o meu pa¡ gritava.
Ouço as palavras saindo da minha boca e...
Desculpe o atraso. Não tinha táxi.
Escutem só:
Conheci um banqueiro de varejo ontem.
Ia convencê-Io a investir num fundo, mas
questionei-o sobre os juros do cheque especial e
por que clientes passam 12 cheques sem saber
que não há saldo?
O crápula ganha bilhões ferrando as pessoas assim.
Vou ficando irritado
e pergunto, olhando bem na cara dele:
"Como consegue dormir"
"sabendo que está roubando gente trabalhadora?"
Sabem o que eIe faz? Sai. Levanta-se sem dizer uma palavra.
Quem é o maluco aí? Eu?
Ou o imbecil que me deixa falando sozinho? Não é ele?
Falamos disso inúmeras vezes.
Não pode chegar atrasado e dominar a sessão.
Não dominei a reunião. Dominei?
Sim.
- O que você faz? - Trabalho com commodities.
Boa sorte!
Mark, você sofreu uma grande perda.
- Quer falar sobre isso? - Não falo sobre isso. Espere.
Espere.
Tenho que atender. Desculpe.
Não quero saber, Porter.
O trabalho dele é roubar as pessoas. Quanto pode durar?
Tchau, pessoal.
95,
30 dias de atraso. 60 dias de atraso.
Pagam em dia.
Essa pontuação FICO.
CALIFÓRNIA
Saldaram as dívidas. Mais 30 dias de atraso.
Percentual financiado: 95, 90. Saldaram.
60 dias de atraso?
110? Nunca ouvi falar.
30 dias de atraso, taxa variável.
Em 2007, taxa variável Em 2006,
95, 90 Por Deus!
Não saiu o dia todo.
Faz isso às vezes.
Não fala comigo desde que me contratou.
Percentual financiado, alto risco.
Michael, como vai?
Lawrence, descobri algo bem interessante.
Quando descobre algo interessante, ganhamos dinheiro.
- Que ação está avaliando? - Nenhuma.
Quero operar vendido no mercado imobiliário.
É mesmo? Mas esse mercado é sólido.
O Greenspan disse que há bolhas regionais, com raras inadimplências.
Irei num minuto.
- Repita. -Oma
o Greenspan está errado.
Não faz por querer, mas você soa
arrogante e superior.
É fato. O Greenspan está errado. O que quer que eu diga?
Olhe, Michael.
A Metro Capital te apoiou quando era médico
tinha um sitezinho e uma herança.
Lucramos muito bem. Continue com as ações.
Você me conhece. Eu
procuro valor onde puder achar.
E esses títulos hipotecários estão cheios de empréstimos
de alto risco de subprime com taxa variável.
E com essas taxas, em 2007, os empréstimos não serão pagos.
E se a dívida passar de 15%, o título não vale nada.
Pense mais um pouco e depois falamos.
Lawrence, por favor! Não me subestime.
Títulos hipotecários. Empréstimos de subprime. Tranches.
É bem confuso, né?
Está se sentindo entediado? Burro?
Bem, deveria.
Wall Street usa termos confusos para acharmos que só eles entendem.
Ou para os deixarmos paz.
A Margot Robbie, na banheira, vai explicar.
Os títulos hipotecários do Lewis Ranieri foram
lucrativos para os grandes bancos.
Fizeram bilhões com uma comissão de 2%
para cada título que vendiam.
Até as hipotecas começarem a escassear.
Afinal, não há tantas casas assim
nem tanta gente bem empregada para pagar por elas.
Os bancos encheram os títulos com hipotecas mais arriscadas.
Obrigado, Benter.
Assim mantinham a máquina ativada.
Aliás, essas hipotecas arriscadas chamam-se "subprime".
Sempre que ouvir "subprime", pense:
"Merda."
O nosso amigo Michael Burry descobriu
que esses títulos hipotecários, supostamente 65% Triplo-A
eram, na verdade, uma grande merda!
E agora ele vai operar vendido os títulos.
Que significa "apostar contra".
Entendeu?
Que bom!
Agora suma!
Logo alguém descobrirá esse investimento.
Temos que agir agora.
Como sabe que os títulos não valem nada?
Não têm milhares de páginas de hipotecas?
Li tudo.
- Você leu? - Sim.
Ninguém Iê. Só os advogados que preparam isso.
Acho que nem eles sabem o que fizeram.
O mercado imobiliário cresce apoiado
nesses empréstimos ruins e
é uma bomba-relógio. Quero operar vendido.
Através de qual instrumento?
Não há contratos de seguro para títulos hipotecários.
- Os títulos são estáveis. - Lawrence,
farei o seguinte: vou arranjar um banco
que faça um instrumento.
E depois,
eu compro.
Não quero esse tipo de negócio.
Dinheiro não é dinheiro. Isso é dinheiro ruim.
Ei! Com licença!
Que empresa trata os clientes mal, mas tem êxito?
Tudo bem, o Goldman. Tem razão.
Para o Mark Baum algo só é legítimo depois que provar.
Quando garoto, se superou no estudo do Talmude.
Um dia o rabino contou à mãe dele por quê.
O Paul é bom menino, e o Mark é excelente com a Torá e o TaImude.
Qual o problema, rabino?
O motivo de ele estudar tanto:
Busca inconsistências na palavra de Deus.
E ele achou alguma?
Mais tarde, o Baum criou um fundo em Wall Street.
Tinha faro para merdas.
Não tinha medo de contar quando e onde tinham feito número 2!
Até que uma tragédia o deixou pessimista
e o fez ver o sistema como uma mentira.
É a Cynthia. Estarei no escritório em 20min.
Oi, amor.
A terapeuta ligou. Você fez de novo.
Não tinha táxi. O que eu podia fazer?
Me preocupo com você, Mark.
Ao menos fui.
Você fica correndo como se tivesse que endireitar tudo. Tem tanta raiva!
Quer saber? Sou um cara mau e vivo nervoso.
Isto aqui é uma selva. Não tem ideia
do tamanho da trapaça, e o povo andando
como se estivesse num vídeo da Enya!
Estão ferrando todo mundo.
E as pessoas só querem saber de beisebol.
Ou qual atriz foi para a reabilitação.
Você devia tomar remédio.
Falamos disso. Só se afetasse o trabalho.
Odeia Wall Street, podia parar.
- Adoro o meu trabalho. - Odeia.
- Adoro. - Está arrasado.
Adoro o meu trabalho.
Mark,
estou todos os dias triste com o que aconteceu.
Deve se sentir do mesmo jeito, mas não mostra.
Sei o quanto era apegado ao seu irmão.
Paul.
Ainda está aí, Paul?
Paul.
Todo dia acho que vai falar, mas não fala.
Pode ao menos pensar em mudar?
Certo, quer saber? Vou pensar.
De verdade, Cynthia, estou bem.
Ei, ei, ei! Não, não.
O táxi é meu. O táxi é meu.
- Vá à merda! - Vá à merda!
Ligo depois.
Quero comprar CDSs de títulos hipotecários:
Um seguro contra calote caso
o título subjacente não seja honrado.
Quer apostar contra o mercado imobiliário?
Só não seriam honrados se ninguém pagasse as hipotecas.
Nunca aconteceu na História.
Dr. Burry, me parece um investimento insensato.
Com base no sentimento comum
do mercado e dos bancos na cultura popular, sim, é insensato.
Mas estão todos errados.
Essa é boa!
Aqui é WaII Street. Se oferecer dinheiro grátis, aceitamos.
A minha preocupação é que quando não forem honrados
quero ter certeza do
pagamento, em caso de problemas de solvência com o seu banco.
Vai apostar contra
o mercado imobiliário e teme que não lhe paguemos?
Isso, correto.
...só se o mercado quebrasse.
O mercado imobiliário nunca quebrará porque é muito sólido.
Quem não pagaria a hipoteca?
Um esquema de bônus variável funcionaria
se os títulos não fossem honrados.
Os seus pagamentos aumentariam se os títulos hipotecários subissem.
Nos pagaria prêmios mensais.
É aceitável, Dr. Burry?
Sim.
Tenho os prospectos de seis títulos hipotecários
que quero operar vendido.
Não há como perdermos dinheiro nisto.
Dr. Burry, está tudo bem.
Estamos prontos para Ihe vender $5 milhões em CDSs nestes títulos.
Podem ser $100 milhões?
Certamente, $100 milhões.
Entraremos em contato para enviar a papelada.
Gostei das canecas. Posso levar uma para o meu filho?
Sim.
Leve duas.
Quero o meu dinheiro.
Podem ser $200 milhões?
Podem, sim. Mas tem certeza?
Certamente, podemos fazer isso.
EMPRÉSTIMOS
Fazemos projetos diferentes. Jardinagem...
Os títulos contra os quais quero apostar.
Não é ruim se ver na tela grande. É bem legal.
Pedi uma bisteca de 700g. Categoria: Choice.
Preferi quantidade em vez de Prime.
Preferi subprime porque...
ESTAMOS COM SAUDADE
Dom Pérignon? A bonificação só chega em três meses.
Vendemos $200 milhões em CDSs para títulos hipotecários.
Um gerente de fundos da Califórnia. Novo jeito de ganhar dinheiro.
Existe CDS para hipotecas?
Agora existe. Criamos para ele. Não deve ter tomado o ZoIoft!
Bebe com a gente? Não?
Jared.
Soube da operação do Randall e o gerente de fundos?
O Randall? Que nada!
- Ele é um peão. Deve ser besteira. - E sério.
Falei que nos veríamos. Infelizmente, aqui, onde eu nunca estaria.
Não saía com esses idiotas após o trabalho.
Eu tinha amigos badalados.
O cara quis $200 milhões em CDSs.
O Randall fez a venda.
Alguém operou vendido $200 milhões em títulos hipotecários?
Só no Deutsche. O cara rodou metade da cidade.
Qual o total?
$1,3 bilhão.
É quase toda a liquidez da Scion. Isso é preocupante.
Não é
toda a nossa liquidez. E não sei
se entendeu bem o negócio.
É garantido.
Me considero um mentor para você.
A nossa firma não está confortável com esse investimento.
Lawrence, tenho autonomia na estratégia de investimento.
Leia o nosso contrato.
Sem esse papo de contrato. Combinamos que
não agiria feito louco.
Não é loucura. É pura lógica.
Pagaremos prêmios nesses CDSs
até as hipotecas não serem honradas? Gastaremos milhões
até que algo que nunca aconteceu aconteça?
SOU O MESTRE DO MEU DESTINO
Correto.
A LÓGICA DO MERCADO DE AÇÕES
IMOBILIÁRIO SALTA PERDEU o JUÍZO?
CDS? RETIRADA DE DINHEIRO
IMOBILIÁRIO SALTA
PRÊMIOS EM CDS?
IMOBILIÁRIO SALTA
LUCRO, NÃO PRÊMIOS
Olá, Mark Baum.
Kathy, me pegou! Tive um compromisso particular.
Se a FrontPoint faz dinheiro para o Morgan Stanley, estou feliz.
Soube que está grávida.
Ainda estamos gastando muito com fertilização.
Emocionante!
Um caroço no meu testículo e fiz uma ressonância.
O meu epidídimo é bem grande.
Ele circunda o testículo, e o meu está aumentado embaixo.
O meu epidídimo é bastante aumentado.
Estou impressionado. Tem foto?
Parece até outro testículo!
Escutem só!
A Cynthia quer que eu saia daqui e abra uma pousada em Vermont.
Queria ver o Mark Baum gerente de uma pousada!
"Pegue o mingau aí, babaca!"
O Mark não puxava o saco dos endinheirados,
então abriu um fundo sob a garantia do Morgan Stanley.
A equipe refletia a desconfiança dele no sistema.
Vocês são doidos.
Ela diz que o trabalho me deixa infeliz.
- É feliz quando está infeliz. - Sou feliz quando estou infeliz.
O Vinnie Daniel.
Faz bolinho?
O cara dos números.
Lava a roupa, arruma a cama?
O Vinnie perdeu o pa¡ violentamente ainda menino. E não falava disso.
Não falo sobre isso.
A Cynthia pode fazê-Io se mudar. Me fez usar cinto de segurança.
Porter Collins. Ex-remador olímpico. Estudou na Brown.
Trabalhou com o Baum, e não sabia por que não ouviam o Baum.
O cara das boas ideias.
Ligou para a FrontPoint errada. Tem outra FrontPoint neste prédio.
E o Danny Moses. O otimista.
E ótimo corretor. Por isso aguentam o otimismo dele.
Ligação esquisita.
Você perde muito tempo com os enganos.
Um cara do Deutsche sobre operar vendido títulos imobiliários.
Mas ele queria falar com a FrontPoint do 8° andar.
Operar vendido?
Cinco ligações diárias para a outra FrontPoint.
Devíamos mudar o nome.
Quem aposta contra o mercado imobiliário?
- Quanto está o ABX? - ABX?
O índice do título hipotecário subprime. Volte a dormir!
O ABX está em...
Uau! Baixou 3 pontos desde o ano passado.
Não tinha ouvido falar.
Qual o nome do cara?
Jared Vennett. Vennett.
Esses sortudos souberam
de um dos melhores negócios de Wall Street
numa ligação por engano. Deviam dar 10% ao meu assistente!
O nome era Jared Vennett, do Deutsche. Coisa de pilantra.
Coisa de imbecil.
Sente o cheiro? Sente o cheiro? Sinto cheiro de dinheiro.
Oi. Como vai?
Sente-se.
Sr. Vennett, do Deutsche Bank. O que temos?
Home Equity de curto prazo Tranche Mezanino
Com quantas pessoas falou sobre isto?
Poucas. Houve interesse.
- Não. - O chefe...
- Não. - Está louco?
- Suma. - Vá à merda!
Por isso está aqui, após um engano. Quanto interesse!
Algumas pessoas nos chamaram só para rir. E o seu caso?
- É isso? - Não.
O Mark é assim. Vejamos o que tem.
Sentem o cheiro? Que cheiro é esse?
- O seu perfume? - Não.
- Oportunidade. - Não. Dinheiro.
- Cheiro de dinheiro. - Tudo bem.
- Chris, caramba! - Desculpe.
Esse é o título hipotecário básico.
Os originais eram simples.
Havia milhares de hipotecas Triplo-A agrupadas,
garantidas pelo governo americano. As modernas são diferentes.
São privadas e constituídas de camadas de tranches.
Tranche: palavra francesa que significa "uma porção de algo".
A mais alta, Triplo-A, é paga primeiro.
A mais baixa, B, é paga por último, após os prejuízos.
Se comprar B, ganha mais. E mais arriscado.
Às vezes não são honradas.
Chris?
E os B e Duplo-B, passaram de pouco arriscados
a pura merda. Onde é a lixeira?
Estou falando de pontuação FICO lá embaixo.
Sem verificação de renda.
Taxas variáveis. Pura merda!
As taxas de inadimplência passaram de 1% para 4%.
Se subirem para 8%, e subirão,
vários desses Triplo-B chegarão a zero.
Afaste-se.
É uma oportunidade.
A 8% os títulos não serão honrados, e já estamos em 4%?
Certo.
Se chegarem a 8%, é o Armagedom!
Isso mesmo!
Por que ninguém fala nisso?
Tem certeza dessas contas?
Olhe para ele. É o meu analista.
Analista quantitativo, especialista em Matemática.
Vê algo diferente? Olhe a cara deIe.
Isso é racismo.
Os olhos dele. Vou dar a dica: se chama Yang.
Venceu uma competição de Matemática na China.
Nem fala inglês!
Sim, tenho certeza das contas.
Na verdade me chamo Jiang e falo inglês, sim.
O Jared diz que não falo para eu parecer mais autêntico.
E fiquei em 2° lugar na competição nacional de Matemática.
Está nos dando a chance de operar vendido esses blocos? Como?
Com algo chamado CDS.
É como um seguro do título. Se ele virar pó,
pode ganhar 10 contra 1, até 20 contra 1.
E já começou a virar pó.
10, 20 contra 1? Impossível!
E ninguém está percebendo.
Ninguém está percebendo.
Porque os bancos estão ocupados vendendo títulos a taxas obscenas.
Mas você trabalha para o banco. As suas margens são gordas.
Não vamos falar das minhas margens.
Camisa bonita. Fazem para homem?
Você não é o banco?
Trabalho para o banco, não penso como o banco.
Banco grande, pequeno, gosto de ganhar dinheiro.
É como se visse um incêndio
e lhe oferecesse um seguro contra ele.
Por que os títulos subjacentes são tão ruins? Seria ilegal.
Ninguém sabe o que há nos títulos.
Vi títulos cotados como 65% Triplo-A
e sei que estão com
95% de Iixo subprime, com FICO abaixo de 550.
Qual é!
Se o mercado considera a compra de um título arriscada, o que fazemos?
- Adivinhe? - Diga você.
Guardamos no Iivro de registro?
Empacotamos com outros que não venderam e metemos num CDO.
CDO: Título Lastreado em Dívidas
Juntamos B, Duplo-B e Triplo-B que não venderam
num monte só.
Quando ele fica muito grande,
é considerado diversificado,
e a corja das agências de risco dá 92%, 93% Triplo-A
sem perguntar nada.
Espere. Repita isso.
Um título Iastreado em dívidas.
Permitiu que uma crise imobiliária virasse um desastre econômico.
O famoso chef Anthony Bourdain explica:
Domingo à tarde preparo o cardápio de um grande restaurante.
O peixe que pedi na sexta é o título que o Michael Burry operou vendido.
Mas parte do peixe não vende.
Devem ter visto que o linguado é inteligente como o golfinho!
Jogo fora o peixe que não vendeu, que é o título Triplo-B
e assumo o prejuízo?
Nada disso. Sendo um chef esperto e altamente moral,
o resto de títulos que não vendo jogo num caldo de frutos do mar.
Não é peixe velho, mas algo totalmente novo.
E o melhor de tudo é que vão comer um linguado de três dias.
Isso é um CDO.
Como isso está organizado?
Você é a Dora, a Aventureira: a primeira pessoa a descobrir isso!
Títulos hipotecários são pura merda e CDOs, merda embrulhada em merda!
É, isso mesmo.
As instituições tratam esses CDOs com a solidez de títulos do Tesouro
e vão chegar a zero.
Mas venderam 500 bilhões de títulos imobiliários no ano passado.
Agências de risco, bancos, o governo,
estão todos dormindo ao volante?
Sim. Toda a minha área operou comprado.
Me chamam de Chicken Little, de Menino da Bolha.
A, zero. B, zero.
Duplo-B, zero, Triplo-B, zero.
É o que acontece.
O que é isso?
O mercado imobiliário dos EUA.
Obrigado.
Muito bom!
Cale a boca!
- Coragem! - Vamos ver.
Não enrole. Vai dizer "não", né?
Não, só vou avaliar. Obrigado por ter vindo.
Tchau, Jared.
Não gostei.
Quer armar para cima de nós.
Ele comprou muito CDS e quer se livrar deles.
E se ele estiver certo?
- Quer que ele esteja. - Quero.
Os bancos nos cobram 25% de juros nos cartões de crédito.
Nos ferram em empréstimos estudantis que nunca conseguimos pagar.
Esse cara vem me dizer que esses bancos
perderam o controle do mercado
e que posso lucrar com a burrice deles?
É, quero que ele esteja certo.
Por que não o odeia? É tudo em que nos ensinou a não confiar.
É tão transparente no egoísmo dele que o respeito.
Eu compraria um carro dele? Não.
Ele está certo sobre o mercado hipotecário? Vamos descobrir.
Duas perguntas: Existe uma bolha imobiliária?
E se existir, os bancos estão expostos?
Vamos pesquisar logo.
Se estiver certo, quem tiver um milhão e um fundo vai mergulhar nisso.
Vamos nessa!
O JPMorgan Chase. O JPMorgan Chase.
- Pare de repetir isso. - Tenho um bom pressentimento.
É só uma reunião.
As pessoas fazem reuniões, bebem café, se reúnem.
- Fundo Brownfield? - Sim.
- Olá. - Ted.
Chris. Estou na mesa do Ted.
- Sou o Charlie GeIIer. - Jamie Shipley. Oi.
Estamos animados para entrar na sua plataforma de negociações.
LegaL
Sentem-se um segundo.
Certo.
O Ted me pediu para fazer umas pesquisas.
Mas não achei nada sobre vocês.
Acabamos de chegar de Boulder.
Podemos ver os documentos para oferta?
A Brownfield é só o dinheiro dela.
O nosso dinheiro.
Quanto administram?
São $30 milhões no momento.
Mas começamos há quatro anos com $110 mil.
Como pode ver
é um retorno fenomenal.
Queremos um contrato ISDA com o JPMorgan
para negociar opções a longo prazo.
Muito legal!
Contrato ISDA: O investidor reúne-se com os poderosos
para operações de alto nível
não disponíveis a amadores burros.
Operar sem ISDA
é querer ganhar as 500 Milhas de Indianápolis com uma Ihama.
Muito legal!
Obrigado.
Mas o seu capital está abaixo do necessário para um ISDA.
Abaixo quanto?
$1 bilhão e
470 milhões.
É muito.
Pega mal não sabermos qual o capital necessário?
Um pouco.
Mas
mantenham esses retornos e liguem para nós mais à frente.
Tudo bem?
- Tudo bem. - Obrigado, Chris.
- Bom dia para vocês. - Obrigado, Chris.
Merda!
Quem marca reunião às 16:50?
O Bank of America e o Bear nem ligaram de volta.
Até a droga do Wachovia ignorou a gente.
Os prospectos dos outros fracassados que não passaram da recepção.
Não aguento mais isto!
Sou novo e ainda posso fazer algo na vida.
Saudade do Colorado. A maconha é melhor.
Senhores, precisam sair.
- Estamos indo. - Olhe isto.
Este cara
diz que o mercado imobiliário é uma bolha gigante.
Esta parte não foi bem assim.
Não achamos o discurso do Vennett na recepção do banco que nos rejeitou.
Um amigo
havia contado para o Charlie, e
eu Ii no Grant's Interest Rate Observer.
É loucura.
É coisa de louco.
O retorno é de 10 contra 1
em CDSs de títulos hipotecários?
E o mercado imobiliário vai entrar em colapso?
A previsão do apocalipse imobiliário era música para os ouvidos deles!
Começaram com $110 mil
que o Jamie juntou levando barcos pela Costa Leste.
A estratégia de investimento era simples.
As pessoas odeiam pensar em coisas ruins e não acreditam que aconteçam.
Estratégia simples e brilhante.
É isso!
Descobriram que os mercados vendem opções baratas
de algo que as pessoas preferem não ver.
Errando, perdiam pouco. Acertando, ganhavam muito.
Em poucos anos transformaram $110 mil em $30 milhões.
E foram para a cidade de Nova York.
Mas não estavam indo bem.
Pode não parecer interessante.
Nenhum banco nos dará o ISDA. Estamos afundando.
Este tipo de operação está fora de questão.
Vamos ligar para o Ben.
Para o Ben.
O Ben Rickert foi corretor do Chase em Cingapura e desistiu de tudo.
Era vizinho do Jamie no Colorado e se conheceram
passeando com os cachorros.
O Ben era pessimista:
Não era só o sistema que ia falir, o mundo ia desmoronar!
Todos esses legumes são da minha horta.
Deviam fazer uma horta com solo Iivre de petroquímicos.
Cinzas e urina restauram o solo. Criam nitrato de amônio.
As sementes serão a nova moeda.
Não as "Franken-sementes" da Monsanto, mas as orgânicas.
- Façam uma horta, vivam da terra. - Você é Iunático.
O Ben tinha experiência com banco grande.
O Jamie e o Charlie nunca entraram no banheiro desses bancos!
O Ben não queria mais saber desse mundo. E deixou claro.
Vamos fazer umas contas e depois decidimos se ligamos para o Ben.
Sempre fazemos contas.
- Detalhadas. - Precisam sair.
- Um segundo. - Estamos indo.
Isto é perda de tempo.
Qual é! Relaxe.
Estão construindo um condomínio a 45min da cidade.
O Mark pediu para vermos.
Tomara que tenha restaurante cubano no caminho. São ótimos em Miami.
Não fique alegre quando estou mal.
Fico com ódio de você.
Querer comida boa é se alegrar?
Olá?
Quanto custam?
$425 miI cada?
E aí? O que você quer?
Proprietários com mais de 90 dias de atraso na hipoteca.
Conhece o Harvey Humpsey?
O cachorro do meu senhorio?
O seu senhorio preencheu o pedido de hipoteca no nome do cachorro?
Acho que sim.
Aquele babaca não está pagando a hipoteca?
Porque pago o aluguel.
Ele está atrasado 90 dias.
Cara,
vou ter que sair?
O meu filho já se adaptou à escola.
Oi, como vai?
- Me chamo Ken. - Você é o Ken?
Devia falar com o seu senhorio. Não tenho mais informações.
- Tenha um bom dia. Tchau, Ken. - Tem muito livro lá.
Muito livro?
Vai ficar tudo bem?
É melhor ligar para ele.
- Ligue para ele. - Não tenho culpa. Eu pago.
Olá.
Abandonado como o veleiro Mary Celeste!
Só levaram a TV.
Esquisito.
Nem Iimparam a sujeira do gato.
ATRASADO
DESCULPE
Meu Deus!
Parece Chernobyl.
Há centenas de casas e nem quatro pessoas morando aqui.
- Que droga! - Merda!
Faz sete horas. Não vai ao banheiro?
VALOR DA SCION: -9,3%
Soube que surtou. O fundo irá à falência.
Escritório do Dr. Burry.
Não, eIe prefere por e-mail. Com licença.
- Oi, Lawrence. - Que merda!
Não confiamos na sua capacidade de identificar
tendências macroeconômicas.
Pegou um avião para dizer isso?
Qualquer um pode ver a bolha imobiliária.
Ninguém vê a bolha, por isso é uma bolha.
Que bobagem, Lawrence!
Sempre há indicadores.
As fraudes hipotecárias quintuplicaram
desde 2000, e o salário líquido médio não mudou, mas
os preços das casas dispararam. viraram dívidas, não bens.
O Mike Burry de San José, que corta
o cabelo numa barbearia qualquer e não usa sapato
sabe mais que o Alan Greenspan e o Hank Paulson!
"Doutor" Mike Burry. Sim, ele sabe.
Que graça!
Está sendo sarcástico, Mike?
Lawrence,
não sei ser sarcástico.
Não sei ser engraçado. Não sei
manipular as pessoas.
Só sei Ier os números.
Qual o tamanho da sua posição vendida?
SÓ $1,3 bilhão.
- E os prêmios? - Pagamos
de $80 a $90 milhões
por ano, que é alto, mas fui o primeiro a fazer esse negócio.
Vamos lucrar. Posso ter me adiantado, mas não estou errado.
É a mesma coisa, Mike.
Está gerenciando um fundo de $555 milhões?
Em seis anos terá perdido tudo.
Numa aposta.
Não, no segundo trimestre de 2007 entram as taxas variáveis,
e as inadimplências disparam.
É o que você diz.
Quanto pode ser retirado antes disso?
Nos próximos dois trimestres.
Se os investidores entrarem em pânico.
$302 milhões?
Meu Deus, Mike!
Ninguém vai tirar. Seria suicídio. Já perdi 17% no ano.
Mas se confiam em mim, e confiam...
Ninguém confia em você. Ninguém.
Enviei e-mails aos investidores avisando
que no segundo trimestre de 2007 os CDSs começam a dar lucro e
deixei bem claro.
As pessoas vão resgatar o dinheiro.
Seria burrice. Se o capital
do fundo cair muito,
os contratos dos CDSs são cancelados.
E os bancos
ficam com todas as garantias. Todas.
Os contratos são cancelados?
Que merda!
Que puto!
Michael?
Devolva o meu dinheiro.
Está me ouvindo? Quero o meu dinheiro.
Devolva o meu dinheiro,
seu puto.
O mercado está um pouquinho em baixa.
Como se tivessem dito: "Vamos dar uma acalmada".
Vendi aquela casa por $350 miI quando foi construída.
Dois anos depois, $480 mil.
E $585 miI há uns 18 meses.
Esse casal comprou por $650 miI no ano passado.
Ele venderia por isso.
Oi, John.
- Ficará arrasado, mas vai aceitar. - Por que está vendendo?
Os dois estão desempregados.
Diria que estão ansiosos?
Tão ansiosos quanto todos do bairro.
A da esquerda, devem estar bem ansiosos.
- Tem muita gente ansiosa. - E só essa baixa.
Só isso!
É só nervosismo.
O que decidiu?
Preciso falar com a minha mulher.
Não vai durar muito.
Posso falar com um corretor de hipoteca? Recomenda algum?
Certamente. Conheço um.
Com a minha ajuda, ela vendeu casas e viajou para o Cabo.
O Morgan Stanley está nos recrutando?
Não, o banco é dono do nosso fundo. Não o representamos.
Investimos em financeiras
e queremos entender o negócio de hipoteca residencial.
Quantos empréstimos fazem por mês?
Uns 60.
E há quatro anos?
Dez,
talvez 15.
Eu era barman. Agora tenho um barco.
Tem um barco? Quantas dessas hipotecas
têm taxa variável?
A maioria.
Eu diria que 90%.
As bonificações dispararam há poucos anos.
Ganhamos com as variáveis.
Algum requerente é rejeitado?
Séno?
Se forem rejeitados, não sou bom no que faço.
- Mesmo se não tiverem dinheiro? - Oferecemos empréstimos ninja:
Sem renda, sem emprego.
Sem preencher a lacuna da renda. A empresa nem liga!
Essa gente só quer uma casa. Aceita tudo.
A sua empresa não verifica?
Se libero um empréstimo na sexta-feira,
um banco grande compra na segunda-feira.
Comigo também.
Esperem um segundo.
Não entendi. Por que estão confessando?
Não estão.
Estão se vangloriando.
As pessoas têm ideia do que estão comprando?
Eu me concentro nos imigrantes.
Quando sabem que terão uma casa, assinam onde você manda.
Não perguntam, não entendem as taxas.
- Uns idiotas. - É.
Também mira nos imigrantes?
EIe prefere quem tenha menos crédito ainda!
Viso ao lucro.
Tudo bem,
ganho $2 mil num empréstimo prime com taxa fixa.
Mas posso ganhar $10 miI num subprime com taxa variável.
Tenho um BMW Série 7 graças às strippers.
Nenhuma delas tem crédito bom, mas pagam à vista.
O Warren Buffett escreveu algo sobre isso!
Quem é o Warren Buffett?
Strippers são as dançarinas exóticas?
Sim, sim, sim.
Peladas, de topless.
- Strippers. - É.
Pode nos apresentar?
Sim.
Sempre escolho taxas variáveis. Sou autônoma.
O quê? Não consigo ouvir.
Sempre escolho taxas variáveis. Sou autônoma. Preciso de flexibilidade.
Diz para a financeira o que faz?
Escrevo "terapeuta".
- Pode me tocar. - Sempre?
- Só os VIPs. - Sempre taxas variáveis?
- Mais de um empréstimo num imóvel? - Igual a todas aqui.
- O quê? - Igual a todas aqui.
E só damos 5% de entrada.
- Os preços estabilizaram. - É, tem uma baixa.
Pode parar de se mexer? Vou pagar.
Desculpe, não estamos sozinhos.
Se os preços das casas não subirem, não conseguirá refinanciar.
E terá que pagar as prestações
seja lá quanto forem, depois que a taxa inicial mudar.
As prestações podem subir 200%.
O James disse que posso refinanciar.
Ele é um mentiroso.
Nesse caso específico, o James está errado.
200% em todos os meus empréstimos?
"Todos"? Tem dois empréstimos numa casa, certo?
Tenho cinco casas.
E um apartamento.
Tem uma bolha.
Como sabe?
Confie, compre $50 milhões em CDSs de títulos hipotecários.
O que temos? Garibaldi IV, Triplo-B.
Mark, tem certeza?
Vamos jogar merda no ventilador.
- Que merda? - De todo tipo.
FrontPoint. FrontPoint.
É o fundo mais revoltado da América?
Tenho mais uma pergunta:
Como vai foder a gente?
- Podia falar de outro jeito. - É sério.
Compraremos os CDSs se disser como vai nos foder.
Não vou foder vocês. Vou beijar vocês.
Vou olhar nos seus olhos enquanto estivermos transando!
Estou oferecendo o negócio do século de bandeja.
O que ganho? Fácil:
Tenho um carregamento negativo de $20 milhões ao mês.
Chefes tentando barrar tudo achando que perdi o juízo.
Tá legal?
Fazemos esse negócio, e os problemas minimizam.
Como os CDSs são um mercado negro, dou o preço.
O preço que eu quiser.
Quando você vier pagar, vou arrancar os seus olhos
e fazer uma fortuna.
Mas você nem vai ligar porque vai ganhar muito dinheiro.
É o que ganho com isso. O que você ganha?
O sorvete, a calda quente, a banana e as castanhas.
No momento, eu ganho o granulado e, se der certo, a cereja.
Mas você ganha o sundae, Vinnie.
Você ganha o sundae.
Tá legal, acredito. Obrigado.
Então o que me diz?
- Quer que eu crie um mercado? - Sim.
Vamos levar $50 milhões, Garibaldi IV, Triplo-B.
Aponte o lápis. Vou preparar a papelada.
À merda você também.
Isso!
Isso aí!
Cara!
EIe tem tantos telefones que sempre esqueço
Maio (2006)
- qual ele prefere. - Comece pelo primeiro.
- Não sei se é o primeiro. - Tente.
USO DE ÁGUA PARA UM MÊS
- Ben Rickert. - Oi, Ben. É o Jamie.
Não é para ligar para este número.
Eu falei.
Vamos tentar o segundo dos 14.
- FUNDO DE PENSÃO -SEGURADORA
Ben Rickert.
Por que faz isso? É um operador aposentado. Ninguém está ouvindo.
A NSA tem $52 bilhões e pode monitorar ligações.
Acha que não estão usando?
Prometo não falar
"Ben Rickert" e "bomba suja" na mesma frase.
- Por Deus! - Desculpe.
Ben Rickert.
Viu o que enviamos para você?
É o Charlie. Estou aqui também.
Oi, Charlie. Sim, vi. Espere.
- Ben, está aí? - Sim.
Vou ser honesto:
Fiquei assustado.
Isso é bom, né? Significa que esse Vennett não está errado.
Não está, não.
- Legal. - Fale mais desses CDOs.
O Vennett menciona os CDOs, mas verificamos
e são piores do que ele imagina.
- Não fazem sentido. - Nem dá para configurar.
100 vezes maiores que os MBSs.
E 90% Triplo-A.
- Exatamente. - Mais de 90%.
É incrível.
Examinei os CDOs que vocês querem operar vendido.
São fantásticos! Não valem nada, Iixo total.
Jamie, muito bem!
Sou bom em descobrir merda.
Operamos vendido Duplo-B e Triplo-B, e o risco é baixo.
Paga 25 contra 1.
Por que estão me ligando? Não faço mais isso.
Ben,
precisamos que nos ajude a obter o ISDA.
Uma licença de caça para operar vendido esse Iixo.
Não estamos pedindo para fazer o negócio.
Apenas que nos ajude a conseguir um lugar à mesa.
Essa mesa é feia, pessoal.
O sistema errou feio aqui, tá?
E, por acaso,
sabemos antes de todo mundo.
É uma oportunidade única.
Estou pensando.
Vou ligar para o Deutsche Bank.
Obrigado, Ben. Obrigado.
E o Bear? Eles têm um produto bem vagabundo.
O Bear faz negócios com qualquer um.
BEM-VINDO À CIDADE DE NY
Verei se consigo agilizar.
Obrigado. Agradeça ao Jared.
- Nem entramos! - Nem eu.
"A verdade é como a poesia.
E a maioria das pessoas odeia poesia."
- Ouvido num bar de Washington DC
Inadimplência hipotecária atinge nova alta
de quase 1 milhão de lares.
11 de janeiro (2007)
Oi, é o Mark. Quero falar com o Vinnie.
Só queremos que explique
como está fodendo com a gente, pois estamos vendo...
Para o Morgan Stanley, rápido.
Estamos vendo a mesma tela?
Não faz sentido.
Vinnie, está aí?
- Mark, está aí? - Sim, você ouviu?
A inadimplência chegou ao auge. Já tem gente se suicidando?
Por quê? O preço do título hipotecário subprime subiu.
O Vennett quer mais $1,9 milhão de garantia até o fechamento.
- EIe quer garantias. - O que está acontecendo?
Não sabemos, mas o Deutsche exige pagamento.
Ligue para o merda do Vennett.
Chame o Vennett.
Os empréstimos subprime não são pagos,
mas os títulos subprime, feitos deles, valem mais?
Querem mais $1,9 milhão no fechamento.
As agências de risco estão rebaixando os CDOs e os títulos hipotecários?
Qual a posição das agências?
- A mesma. - Continuam Triplo-A.
Como assim? Está de sacanagem? Que putos!
Abrem o capital, mas só pensam no próprio lucro.
Não é só isso.
O pessoal do Morgan Stanley e a Kathy Tao
vieram nos convencer a vender os CDSs.
Seis anos de pagamentos de seguro à espera de um Armagedom
- não é um investimento prudente. - O que a Kathy disse?
Nada ainda. Pergunta se é uma das suas cruzadas.
Volte lá e, de um jeito bem calmo e educado,
diga para os assessores sumirem.
Depois me encontre na Standard & Poor's.
Chame o Jared Vennett para eu esmagar a cabeça dele.
Senhores?
Falei com o Mark Baum. Pediu para sumirem.
Broadway, 25 - Standard & Poor's - Agência de Avaliação de Risco
Não enxergo nada.
O meu oculista está sempre ocupado.
Acabo aceitando o horário que dão e perco a manhã toda.
Bem,
tá legal,
sócios da FrontPoint,
como a Standard & Poor's pode ajudá-Ios?
Por que não rebaixaram os títulos subprime já que
os empréstimos subjacentes estão se deteriorando?
As taxas de inadimplência preocupam, mas estão dentro dos parâmetros.
- Então... - E o que você diz!
as hipotecas subjacentes nesses títulos são empréstimos sólidos.
- É a nossa opinião. - Viu os níveis do endividamento?
É só estar vivo que liberam o empréstimo!
- O que acha que fazemos aqui? - Não sabemos.
- Não entendemos o seguinte: - Analisamos e reanalisamos.
- Se os títulos são estáveis - Devia analisar o seu amigo!
já se recusou a avaliar
- A senhora está delirando. - Confirmamos tudo.
Já se recusou a dar um Triplo-A a alguma dessas tranches superiores?
Podemos ver essa papelada?
Não tenho que compartilhar essas informações.
Apenas responda, Georgia.
Lembra de, no ano passado, analisar
e não dar uma nota Triplo-A que os bancos queriam?
Se não dermos a avaliação, pedem à Moody's, aIi na esquina.
Se não trabalharmos com eles, procuram as concorrentes.
Não é nossa culpa. E como o mundo funciona.
- Que merda! - Agora entendeu.
E eu não disse isso.
vendem as avaliações.
- Uma Ioja de avaliações! - Podem ganhar menos.
Ninguém falou que vendemos.
- Eu não decido. Tenho chefe. - Está de sacanagem?
- Não estou. - Quanto ele ganhou no IPO?
É o que pensa? Todos que têm chefe não são responsáveis
por fazerem coisas ilegais? Tem quatro anos de idade?
Não, Sr. Baum. Não tenho quatro anos.
E imagino qual seja a sua motivação.
Tem interesse que as avaliações mudem?
Quantos seguros contra calote tem?
Isso não me torna errado.
Não.
Apenas hipócrita.
VALOR DA SCION: -11,3%
Merda!
As inadimplências aumentaram e os CDOs valem mais.
Já sabemos. Tudo ao contrário.
Liguei para um amigo no Bear. Ele nem sabe o que é um CDO.
Tive que enviar $70 miI para o Bear e o Deutsche.
É como se dois mais dois fosse
peixe.
Tudo armado. Caímos numa armação.
Vamos perder tudo. Terei que morar com a minha mãe.
Não vai dar.
Tá legal. Tenho uma colonoscopia.
Espere um minuto.
Ben, olhe.
Ou os bancos estão perdidos e não sabem do valor desses CDOs
ou são tão canalhas que os CDOs não valem nada
e estão escondendo isso.
Vamos comprar mais CDSs.
O quê?
Paguem, amigos. Fechamos o negócio.
Nada disso.
- Está de sacanagem? - Acha que é uma brincadeira?
- Não, não, não. - Sim, sim.
Não. Não. Não.
Faço colonoscopia todo ano.
Babaca!
E com esse seu mordomozinho que te acompanha!
- Acabou? - Acho que sim.
Estirei um músculo nas costas de tanto gritar.
A inadimplência hipotecária só subiu.
E você nos cobra um preço mais alto nos títulos.
Explique isso. Não faz sentido.
Não está avaliando esses CDSs corretamente.
Por que não saímos desse negócio agora?
Quando fizemos isso, falei que as agências de risco, a SEC
e os grandes bancos estavam perdidos. Não falei?
- Sim. - Não falei?
Sim, falou. Falou.
Cale a boca.
Eles estão na fogueira e acham que é churrasco. Está surpreso?
Não é burrice. É fraude.
Diga a diferença entre burro e ilegal e mando prender o meu cunhado.
Foi engraçado.
Vocês não percebem o quanto o sistema está perdido.
Tem algo duvidoso rolando,
mas acreditem, é alimentado por burrice.
Olhem para vocês.
Fazem um tipo cético, mas
ainda têm fé no sistema, não têm?
Eu não tenho.
Exceto o Vinnie. E quem se importa?
- Nada disso! - Olhem,
ou estamos certos ou gigantescamente errados.
E se estivermos errados, vamos achar quem nos tire disto.
Não acredito que estamos certos.
E se estivermos errados, quem nos dirá?
Quem entende disso? Não faz sentido.
Temos que ir para Vegas.
- O que há em Vegas? - Vegas?
Mas o que há em Vegas?
O Fórum Americano de Securitização. Vendedores de títulos
e CDOs, emissores de subprimes e operadores de CDS estarão Iá.
A sua aposta é contra dinheiro burro.
É hora de descobrir o quanto esse dinheiro é burro.
Odeio Vegas.
A comida melhorou. Abriu um restaurante Nobu agora.
Dá para parar?
Las Vegas Fórum Americano de Securitização
GAROTAS PARA vocÊ
BEM-VINDO AO FÓRUM AMERICANO DE SECURITIZAÇÃO
ADIANTAMENTOS
MERCADO DE HIPOTECAS CADA VEZ MAIS FORTE
O que é um título "vaIioso"?
- "Cheio de ativos"? - Sobrevalorizado.
Não dormi no avião e fiz o dever de casa.
Vamos nos concentrar. Qual o nosso objetivo?
Descobrir se esse negócio é único ou
se todos sabem algo que não sabemos, e nos ferramos bonito!
Lembrem disso quando encontrarem o pessoal do Bear.
Vou armar o encontro.
- Demais! - Onde?
Há cinco anos, a convenção de securitização era uma chatice.
Com 100, talvez 200 pessoas.
$500 bilhões ao ano depois vira isto.
Muita gente convencida.
Um bando de brancos que não sabe jogar golfe. Quem são?
Parece divertido.
São as pessoas contra as quais apostamos.
- Vamos Iá. - Ele está aí.
Chris, à minha esquerda.
Senhores.
Quando conversaremos com essa gente simpática?
Chris, as chaves.
Sabe de quem são as chaves?
Antes de tudo, como foi a viagem? Sem surpresas?
Sem surpresas.
Estou aqui há seis horas. Já malhei, comi dois ovos e joguei
- 21 com Harry Dean Stanton. - Obrigado pelos detalhes!
- Queremos conversar. - Viemos obter informações.
Não vamos anunciar a nossa posição a descoberto.
Não queremos apavorar todo mundo.
Você tem a boca grande. Dá para manter fechada uns dias?
- Vamos nos comportar. - Tchau.
Os negócios vão bem.
Os lucros são grandes,
e a hipoteca continua sendo a fundação que apoia esta economia.
Tivemos perdas na área de subprime no ano passado, mas
estarão limitadas a apenas 5%.
- No setor residencial... - Sem perguntas.
lotes com taxa variável foram devorados pelos consumidores.
Tenho uma pergunta.
Perguntas após o meu discurso.
Mas parece ansioso. Posso ajudá-Io?
- Como vai? - Bem, obrigado.
Você diria que é uma possibilidade
ou probabilidade as perdas do subprime pararem em 5%?
Obrigado.
Eu diria que há uma grande probabilidade.
Voltando ao setor residencial: o novo pacote de taxas variáveis...
Com licença.
Sim, senhor.
Zero. Zero.
Há 0% de chance
de as suas perdas subprime pararem em 5%.
Zero.
Com licença.
- Tenho que atender. - Ele deve ser do Bank of America!
- A área de subprime vai bem. - Estou à toa.
- Na nossa área residencial... - E as crianças?
os consumidores reagiram bem...
O Mark Baum fez isso.
Em Vegas, ele disse isso e atendeu a ligação.
Vê o que aguentei?
A Beretta... Médio!
Mas esta Uzi é demais!
Preciso da máquina de CDO mais dois anos.
Aí fico podre de rico e compro a minha casa em Aspen.
Não se preocupa com o desempenho das securitizações adjacentes?
Dá para ver que a inadimplência está subindo.
Não seja desmancha-prazeres.
Não os trouxemos aqui para falar de trabalho.
Então por quê?
Para justificar o gasto com munição.
Vou matar uns terroristas. Vejam como se faz.
- São uns otários! - Muito mané!
É! Bum!
Temos que comprar cada CDS que conseguirmos.
Espere.
A ex-namorada do meu irmão trabalha na SEC e está na cidade.
Se estivermos errados, ela me dará uma pista.
Enquanto isso você cota uns CDSs.
Investiremos em títulos residenciais e queria saber
se a Comissão de Valores osinvesüga.
Sem especificar, só no geral.
Não investigamos títulos hipotecários.
Desde o corte no orçamento, não investigamos muita coisa.
- Então por que está aqui? - Não vim pela SEC.
Vim por conta própria.
Estou enviando o currículo para os bancos grandes.
E como está o seu irmão?
Você vai enviar o currículo aos bancos que investiga?
Cresça, Jamie.
Não é proibido trabalhar numa instituição financeira
após ter trabalhado numa agência reguladora?
Não.
Ei, Dougie!
Venha aqui. O que faz no Caesars?
Ele trabalha no Goldman.
Até mais!
Podemos lhe vender CDSs Triplo-B a 500 basis points.
Está cotando os CDSs como se o título fosse falir,
mesmo com o valor do título subindo?
Sinal dos tempos.
O que está rolando?
VALOR DA SCION: -19,7%
Lewis, pode chegar cedo amanhã, porfavor?
Tenho que liquidar as posições da AIG, Countrywide e Freddie Mac
para pagar os prêmios
dos CDSs das hipotecas principais.
Sem problema, Dr. Burry.
Dr. Burry?
Se os investidores resgatarem o dinheiro, fecharemos?
Honestamente, não sei.
Os títulos não estão caindo.
Não vão se mexer. É possível
estarmos num sistema totalmente fraudulento.
Ou o senhor estar errado.
Claro!
É possível que eu esteja errado. Só não sei como.
Acho que quando estamos errados, nunca
sabemos como.
Até amanhã de manhã.
Até o Bear subiu os preços.
E continuam nos chamando de "Brownbabaca".
Não tem dinheiro nem reputação. Não é pessoal.
Não estou a fim de ir à boate de strip. Vou tomar um ginger ale...
assistir a um pay-per-view e reservar os voos de amanhã.
Precisamos de um negócio, certo?
Que possamos pagar, e que eles não recusem.
O que podemos fazer? Podemos
E se apostarmos contra as tranches Duplo-A?
Quem não aceitaria essa aposta?
Sabemos que dizem que são 95% Triplo-A,
mas estão mais para 25%. Algumas, 0%.
Se as tranches de baixo caírem a 8%,
as tranches de cima vão a zero.
Aposto que as Duplo-A são iguais às B.
Raramente digo isso, mas o Charlie está certo.
Olhe, Ben.
O retorno
é 200 contra 1, mas é sobre o valor nominal.
Estão cobrando centavos por cada dólar apostado contra os Duplo-A.
Já estava achando vocês uns palhaços!
Ninguém no planeta aposta contra Duplo-A.
Pensarão que estamos chapados ou tivemos um derrame.
Pegarão cada centavo que oferecermos.
É fantástico!
Foi o que fizemos, e ninguém pensou nisso.
Nem o Baum nem o Burry pensaram em operar vendidos em Duplo-A.
Só a Pequena Brownbabaca Capital!
Temos interesse em operar vendido tranches Duplo-A de CDOs.
Qual é a jogada?
Somos novatos. Estamos animados.
Queremos fazer $15 milhões em CDSs de tranches Duplo-A.
Não entendi.
Comprem quantas tranches Duplo-A quiserem.
$40 milhões contra a Duplo-A.
Vendo o quanto quiser.
Entendeu perfeitamente, Bob. Quer o negócio?
Está legal para mim.
Não façam isso. Parem.
Parem com isso.
Parem. Parem.
O que foi?
Têm ideia do que fizeram?
É o negócio das nossas vidas. Vamos comemorar.
Apostaram contra a economia americana.
É, apostamos.
- É! - O que significa,
que se estivermos certos
as pessoas perderão as casas,
os trabalhos, o dinheiro da aposentadoria.
Perderão as pensões.
Na atividade bancária pessoas viram números:
Desemprego aumenta 1%, 40 mil morrem. Sabiam?
- Não. - Sabiam?
Não, eu não sabia.
Só estávamos animados.
Mas não dancem.
- Tá legal. - Aonde vai?
Nossa, fiquei apavorado!
Que belo show o seu!
- Espetacular! - Obrigado.
- A sua boca grande foi uma revelação. - Agradeço.
Teme ser armação? Vai conhecer contra quem está apostando.
- Não seja tão íntegro e ouça um pouco. - Quem é o cara?
Um babaca de primeira!
- Sou gerente de CDO. - Gerente de CDO?
Na Harding Advisors.
Não sabia que havia algo para gerenciar em CDO.
Selecionamos os títulos que entram no CDO e monitoramos os ativos.
Faço os CDOs do Merrill Lynch.
Representa os investidores ou o Merrill Lynch?
- Os investidores. - E mesmo?
Mas
o Merrill Lynch não Ihe enviará clientes
se não colocar títulos dele no seu CDO.
Boa pergunta. Digamos que o Merrill e eu
nos relacionamos bem.
Se relaciona bem com o Merrill Lynch.
- Fazemos negócios há muito tempo. - Os CDOs que você cria
são da melhor qualidade e do mais alto valor.
Certamente. Sim.
Não está preocupado com a elevação da taxa de inadimplência?
Não assumo nenhum risco por esses produtos.
Tudo bem.
Os bancos ligam para você, dão os títulos
que querem vender, os clientes e o dinheiro para manter o negócio.
Dão boas comissões por isso, mas você representa os investidores?
- Está correto? - Sim.
Não estamos no prédio do Merrill Lynch, mas em Nova Jersey.
A 20 minutos de distância.
Cinco, de helicóptero.
- Engraçado, né? - É hilário!
Opa!
O seu chefe vai explodir!
É curioso demais para explodir.
Espere. Repita isso.
O CDO "A" tem partes do CDO que tem partes do CDO
Mas ambos vão para dentro do CDO
Chamado de CDO ao Quadrado. Um CDO de um CDO.
Tá legal?
Há CDOs feitos com o lado oposto da aposta com os seus CDSs.
Chamamos de CDOs sintéticos.
CDOs sintéticos?
- Isso é loucura. - Não. E demais!
O rosto dele está fervendo! Parece o bandido de "Duna".
Tá, digamos que
tenha um pool de $50 milhões em empréstimos subprime.
Quanto estariam apostando nos seus CDOs sintéticos e CDSs
agora à noite?
Vejamos, $50 milhões
- 1 bilhão de dólares. - O quê?
Se os títulos hipotecários do Michael Burry fossem fósforos...
O mercado de títulos hipotecários é maior que as hipotecas?
20 vezes maior.
Se os títulos hipotecários fossem fósforos e os CDOs, tapetes
embebidos em querosene, o CDO sintético seria a bomba atômica.
Foi aí, com essa cara de trouxa, que o Mark Baum
percebeu que a economia mundial entraria em colapso.
Sei o que está pensando:
"O que é um CDO sintético?"
O Dr. Richard Thaler, pa¡ da economia behaviorista
e a Selena Gomez explicam.
Vou explicar como o CDO sintético funciona:
Digamos que aposto $10 milhões numa rodada de 21.
$10 milhões porque essa rodada representa um título hipotecário.
A Selena está com uma boa mão, num total de 18.
Quem dá as cartas tem 7. Está bom para a Selena.
Com boas chances de ganhar. Chances de 87%.
As minhas chances são boas. Estou numa maré de sorte.
E todos aqui querem se dar bem.
Por que eu perderia?
É um erro clássico. No basquete chama-se "falácia da mão santa".
O jogador faz cestas consecutivas e o público aguarda a próxima,
achando que o que acontece agora continuará acontecendo.
Durante o boom imobiliário, o mercado só subia
e as pessoas achavam que jamais cairia.
Quem olha pensa que não perderei, e faz uma aposta paralela.
Esse é o primeiro CDO sintético.
Adoro a Selena Gomez.
Aposto $50 milhões que ela vai ganhar. 3 contra 1.
3 contra 1? Aceito a aposta.
Agora alguém vai querer apostar
no resultado da aposta deles.
Isso leva ao CDO sintético número 2.
Aposto $200 milhões que a moça de óculos
vaiganhan
Ela vai ganhar. Então quero uma boa recompensa.
- Que tal 20 contra 1? - Fechado.
E isso prossegue com mais CDOs sintéticos.
E transformamos um investimento original de $10 milhões
em bilhões de dólares.
Você está bem?
Não.
Estou enojado.
Vou sair.
Acha que sou um parasita, Sr. Baum?
Mas a sociedade me valoriza
muito.
Vamos fazer o seguinte:
Dire¡ o quanto valho, e o senhor
o quanto o senhor vale.
Deus! Você é realmente
um monte de merda.
Opere vendido tudo o que esse cara criou. Quero meio bilhão em CDSs.
As chamadas de garantia podem levar você à falência.
- Sim. - Aonde vai?
Tentar encontrar a salvação moral na roleta!
É bem pior do que pensei.
A economia vai entrar em colapso.
Você diz que o sistema está quebrado há anos.
Por que está chocado?
É mais absurdo do que imaginei.
Você adora ser o virtuoso.
Faço parte disso.
Como se fosse imaculado.
Isso me mudou. Me transformou numa pessoa
incapaz de ajudar alguém.
O meu irmão estava sofrendo.
Não há um jeito certo de ajudar.
É triste. É assustador.
Pare de tentar consertar o mundo.
Ele disse que...
Você não é santo. Mora na Park Avenue!
...tinha pensamentos ruins.
Sinta as coisas como nós.
A minha primeira resposta foi oferecer dinheiro.
Ofereci dinheiro a ele.
O rosto dele estava esmagado.
Isso mesmo.
Michael? Michael?
- Está tudo bem? - Sim, amor.
- Tem certeza? - Sim, meu bem.
Estou bem.
A todos os investidores.
Como sabem,
o nosso contrato me permite tomar medidas extraordinárias
se o mercado não funcionar adequadamente.
Estou certo de que o mercado de títulos hipotecários
seja fraudulento.
Para proteger os investidores desse mercado fraudulento,
decidi restringir os saques até segunda ordem.
Atenciosamente, Dr. Michael J. Burry.
AOS INVESTIDORES DA SCION CAPITAL
VOU PROCESSAR
"Todos, no fundo do coração,
aguardam a chegada do fim do mundo."
Não imaginei que a minha vida mudaria tanto em LA.
Não é fácil ficar sem te ver.
Negou usar drogas para aumentar a performance.
O recorde não será invalidado.
Pare de mudar de canal. Está me enlouquecendo.
Ponha no noticiário de economia.
2 de abril (2007)
A S&P subiu 3 pontos. O desastre hipotecário continua.
A New Century Financial, líder do mercado, pediu falência.
A empresa imediatamente...
fiquei sem voz, demitiu 3.200 funcionários.
O índice de produção também caiu.
- Está começando. - A economia pode desacelerar.
O /SM reportou aumento nos preços
Vou avisar a minha mãe.
A principal fonte de desaceleração...
Defendi você várias vezes, Mark.
Nos conhecemos há...
Que fôlego! Estou impressionado.
Estou gostando.
Os grandes bancos não podem ser tão burros!
Tchau, Kathy.
E então?
A Kathy acha boa ideia vendermos os CDSs.
- Não diga! - O Morgan Stanley vai comprá-Ios.
Que merda!
- O que você disse? - Que não vamos vender.
BEAR STEARNS LIQUIDA FUNDOS APÓS PERDAS
Se precisar dos arquivos de 2005...
O processo do sr. Fields especifica os do ano passado.
Que bom, caia fora! Diga "oi" para o Lawrence.
Liguei para você há uma semana.
Sinto muito, Mike.
O sistema no Goldman falhou. Perdi várias mensagens.
No Bank of America faltou energia, e no Morgan Stanley o servidor caiu.
É esquisito.
Eu diria "improvável".
Qual o valor dos nossos CDSs?
Acho que o mesmo.
O quê? Como o valor de um contrato de seguro
não é afetado pela destruição daquilo que ele assegura?
São mercados diferentes. Nem sempre estão relacionados.
Parece atípico, mas são produtos bem complicados.
Estão relacionados.
Perderão as casas, os empregos, as pens...
SEM ALTERAÇÃO NA COTAÇÃO
Pode me ouvir?
É igual ao fim do capitalismo.
É igual voltar à Idade Média.
Não vou falar com o papai. Também te amo. Guarde o dinheiro.
Ela mandou eu tomar Xanax e dobrar a dose de ZoIoft.
O Bear Stearns disse que os nossos CDOs não mudaram.
É totalmente insano.
Não percebe? São criminosos e deviam estar na cadeia.
Olhe o índice TABX. Os CDOs valem zero.
Sabe o que eles estão fazendo.
- Sim, estão Iiquidando. - Vendem os CDOs de merda
e vão para outro banco operar vendido o que venderam.
Vamos para a imprensa.
É uma matéria de peso. Quem não publicaria?
Robert Redford!
- Não entendeu. - Entendi. Entendi.
Querem que eu escreva um artigo "Estamos Ferrados"?
Sim, título perfeito.
Cada banco da cidade está vendendo esses títulos de merda
para clientes desavisados.
E não vão desvaIorizá-Ios até se Iivrarem de tudo.
Esse níveI de crime não tem precedentes nem em WaII Street.
Jamie, vou ser honesto, tá?
Levei anos para construir boas relações em WaII Street.
Nenhum banco ou agência de risco confirmará isso,
só porque dois caras de um
fundo de hedge de garagem acham que é o apocalipse.
Uau!
Achei que você fosse sério.
É mesmo?
Seja sério com um filho de três anos e uma mulher fazendo mestrado!
Não vou me queimar com esse palpite maluco.
Uau!
Obrigado por terem vindo. Foi demais ver vocês!
Sempre te odiei porque era um moleque na faculdade
e é um moleque hoje.
Obrigado, Charlie. Ainda mora com a sua mãe?
Charlie, ande!
Mark Baum de novo. Me ligue.
Os títulos subprime despencaram. A inadimplência está enorme.
Quem recebeu o relatório primeiro? Aposto que o Goldman.
Jared, está um caos aqui. Como estamos?
"César chorou pois não havia mundos a conquistar."
Shane?
Ninguém comprando CDO nem títulos hipotecários. Só querem CDSs.
É o produto mais popular em Wall Street.
- Bom para nós. - Sim e não.
Ouvi de alguém que ouviu de alguém... Não, Alex. Desculpe.
...que o Morgan está com perdas grandes na área de títulos.
COUNTRYWIDE: "CONDIÇÕES DIFÍCEIS"
O seu navio pode estar afundando. Ponha o colete salva-vidas e pule.
Estou excitado.
Estou excitado até os mamilos!
Que bom!
- Você também? - Não.
O que ouviu, Tommy?
- Está acontecendo. - Todos querem os nossos CDSs.
O escritório da Kathy ligou.
A coisa mudou de figura, né?
Isso não é bom.
Mais tarde. Agora não.
Isso é piada. Nunca.
LIGAÇÃO DO GOLDMAN
Estou ouvindo.
Dr. Burry?
Deeb Winston, do Goldman Sachs. Andei revendo a sua posição.
Quero garantir que sejam justos.
Acho que está dizendo que vocês
também operaram vendido.
E querem dar um valorjusto aos meus CDSs
porque agora é do seu interesse.
Não seio que quer que eu diga.
Acho que...
Acho que já disse.
Diga ao Jeff, do Goldman, que não vou transferir os fundos. Isso é bobagem.
Falamos depois.
Obrigada.
Obrigada por vir tão rápido, Mark.
Ouviu os boatos das perdas do Morgan.
- Parabéns! - Por quê?
Obrigada.
Está curtindo?
Sim.
Muito!
Queria que soubesse que,
sim, o Morgan sofreu perdas, mas a nossa liquidez é alta
e não há motivos para preocupação.
O Bennie Cleager não está preocupado?
Dizem que ele sofreu perdas muito grandes.
Kathy, a gente se conhece. O que está havendo?
Qual a situação real?
Tudo bem.
Há dois anos, o Bennie Cleager, da área de títulos do Morgan,
operou vendido em subprime imobiliário, 2 bilhões em Triplo-B.
- É mais esperto do que imaginei. - Não é, não.
Os prêmios comeram o lucro dele.
E ele vendeu muitos CDSs A e Duplo-A para se proteger.
Muitos.
Ele achou que não poderiam ser afetados.
Diga que o Morgan Stanley não tem esses contratos de CDSs.
Que merda!
Eu tentando descobrir contra quem eu estava apostando,
e é o Morgan Stanley.
Que sou eu.
Qual a sua exposição? $3 bilhões?
Não diga que é mais que 4.
Não posso responder isso.
Pode, sim, porque entrei aqui,
e as pessoas estavam chorando no corredor.
Kathy,
me chamou para dizer que está tudo bem, e não está.
O que está havendo?
A nossa exposição é de
$15 bilhões.
Inadimplência de 8% era impossível. Seriam milhões de sem-teto.
Não temos nada a ver com o Morgan Stanley.
f
diga isso ao Tribunal de Falências.
Se o Morgan quebrar, as nossas contas vão para o balanço deles.
É loucura.
O Morgan faz uma aposta besta, e nós pagamos a dívida deles?
Operem vendido as ações do banco e aguardem.
Ou vendemos os nossos CDSs quando o mercado abrir.
Pegamos os bônus, os nossos investidores pegam os lucros,
recebemos 30 centavos por dólar? Nada mau!
Podemos ganhar o triplo disso.
- Não se não houver mercado. - Não distribuiremos salva-vidas.
Se o Morgan faIir, ficamos sem nada.
Vinnie.
Qual é! Eu digo quando vender.
É pessoal para você, mas temos uma responsabilidade fiduciária.
Não temos, não.
Ninguém está sendo responsável. Está de sacanagem?
Os babacas nos grandes bancos vão...
Estamos conversando, por favor!
- Com licença. - Desculpe.
Vamos esperar, esperar, esperar,
até eIes sentirem dor, até começarem a sangrar.
- É isso que eu quero. - E os nossos clientes?
Eu digo quando vender.
A questão aqui não é você e o seu discurso hipócrita.
Eu digo quando vender.
Como quiser, Mark.
Ouviu as notícias?
Dois fundos hipotecários
financiados pelo Bear Stearns quebraram,
e há uma ação coletiva contra o Bear.
Que merda!
Vamos! Força! Força!
O Bear pode faIir.
Não devemos correr o risco.
80% dos nossos CDSs são do Bear. Perderíamos tudo.
- Senhor? - Um segundo.
É isso.
Compramos e não sabemos como vender.
Precisamos do Ben. Liguei para ele, mas não retornou.
Está de férias com a família da mulher na Inglaterra.
O quê?
Exmouth, Inglaterra The Black Horse Pub
- Alô, Ben. - Pessoal?
Está ouvindo?
- Pessoal? - Pode falar.
O sinal do celular e do wi-fi são ruins.
Estou tentando vender $200 milhões em títulos.
Num pub. Cheira a ovelha.
Você consegue.
Sem pressionar, mas se não conseguir, perderemos tudo.
Vamos ver o apetite do Credit Suisse.
Aqui é do Fundo Brownfield. Quero liquidar CDSs.
O que você tem?
20 tranches Duplo-A de ABS.
ABS? Não são ruins?
Certamente. São uma merda.
Valor nocional?
Valor nominal: $205 milhões. Dólares.
Tá legal, podemos pagar $40.
Queremos $100 milhões.
$100 milhões? Você é traficante ou banqueiro?
Se for banqueiro, suma.
- Não sei se teremos mercado. - Qual o melhor preço?
Ponha $100 milhões aí para mim, parceiro!
Está muito longe.
Se não quiser, pode desligar.
Foi o que pensei.
- $90 milhões. - $70.
$85.
- $78. - $84.
É o Dr. Burry.
Parece que o colapso do setor financeiro é iminente.
Vamos liquidar a minha posição.
É $1,3 bilhão.
Sim, aguardo.
PREZADO LAWRENCE
OS SEUS LUCROS, NO TOTAL DE $489 MILHÕES, DA SCION CAPITAL
FORAM DEPOSITADOS NA SUA CONTA
DISPONHA
PAGO A JARED VENNETT
Eu estava certo.
Tive que engolir merda por dois anos, mas
eu estava certo.
E todos estavam errados.
E recebi uma bonificação por isso. Pode me processar.
Quer saber?
É muito dinheiro. Entendo. Está me julgando. Dá para sentir.
Mas nunca falei que eu era o herói desta história.
Ei, Ben. Como estamos?
O que disse?
$80 milhões.
$80 milhões está bom, né?
$80 está ótimo. Ótimo, Ben. Muito obrigado.
A maioria foi para a UBS. Têm sorte. O maior banco
da França congelou os fundos de curto prazo hoje.
A Grécia e a Islândia quebraram. A Espanha está prestes.
É sério?
Ligue quando chegar em casa.
Antes de desligar,
queria saber
por que fez isso para nós?
Não precisava fazer.
Obrigado, mas por quê?
Disseram que queriam ficar ricos. Agora são ricos.
14 de março (2008)
Enquanto os mercados imobiliários e os bancos sangravam, só um
dos grandes investidores se recusava a vender: o Mark Baum.
Foi perfeito o confronto dele
com o Bruce Miller, o famoso investidor "touro
Após o debate, o Alan Greenspan
um dos arquitetos da crise, discursaria.
Todos do escritório do Mark estavam lá, incluindo amigos.
O Ali versus o Foreman do mundo financeiro!
O realista contra os tolos.
Parece perfeito demais. Mas, acredite, aconteceu.
BEAR EM 47
Vamos todos aplaudir
os senhores Bruce Miller e Mark Baum.
Preparem-se!
Alguns já sabem que o Bear Stearns recebeu um empréstimo do JPMorgan.
Aguardaremos para ver como o mercado reage, mas
isso eliminará qualquer preocupação sobre a saúde do banco.
Não planeja vender os seus $200 milhões em ações do Bear?
Quando encerrarmos aqui, devo até comprar mais.
Em contrapartida, temos o Sr. Baum.
Vou falar em pé.
Tudo bem, oi.
A tese da minha firma é bem simples:
WaII Street pegou a boa ideia do título hipotecário do Lewis Ranieri
e transformou numa bomba atômica de fraude e burrice,
prestes a dizimar a economia mundial.
Podia ser mais direto?
Que bom ainda ter senso de humor! Eu não teria no seu lugar.
Quem me conhece sabe que
não tenho problema em dizer que alguém está errado.
O Bear Stearns nega problemas com liquidez.
BEAR EM 39
Droga, está em 39 agora.
Vivemos uma era de fraude na América. Nos bancos, no governo,
na educação, na religião, na alimentação
e até no beisebol.
O que me incomoda não é
o fato de a fraude não ser uma coisa bacana.
Mas que por 15 miI anos fraude e pensamento obtuso
nunca funcionaram. Nenhuma vez.
BEAR EM 37
No final, as pessoas são pegas.
Está despencando.
Quando esquecemos disso?
Achei que éramos melhor que isso.
E o fato de não sermos, não me faz sentir superior.
Me faz sentir triste.
Cada vez cai mais.
BEAR EM 35
Apesar de ser divertido ver
os pretensiosos de WaII Street estarem errados, como o senhor
só sei que, no fim das contas
as pessoas comuns é que pagarão por isso.
Porque sempre pagam.
- Está em 32. - FaIiu.
É o que penso. Obrigado.
Jogou merda no ventilador.
O nosso "touro" tem uma resposta?
Em toda história de WaII Street, nenhum banco de investimento
quebrou, a não ser quando pego em atividade criminosa.
Assim sendo, sim, sou otimista quanto ao Bear Stearns.
Sr. Miller, uma pergunta rápida:
Desde que começaram a falar,
as ações do Bear caíram mais de 38%. Compraria mais?
Claro que compraria mais! Por que não?
Bum!
Santo Deus!
BEAR EM 29
Isso conclui a primeira parte da apresentação.
A seguir, o lendário ex-presidente do FED,
Alan Greenspan.
Pessoal?
BEAR STEARNS QUEBRA E DEPOIS, O COUNTRYWIDE
AGORA O LEHMAN BROTHERS
...funcionários do Lehman Brothers, quando as ações chegaram a zero.
Essa quebra se dá após...
15 de setembro (2008)
...meses de volatilidade no mercado e de medo na economia mundial.
Quero ver lá dentro.
Como?
Venha.
Esqueci o celular e joguei o crachá fora.
Me empresta o seu?
Não me importo. Faça o que quiser.
Vão para os seus carros. Não falem com a imprensa.
Após 18 anos, saio assim? Que ótimo!
Falo com quem quiser.
Não falem com a imprensa.
Vão para os seus carros. Não falem...
Quer ir a um restaurante cubano que acabou de abrir
no Lower East Side?
- É mesmo? - E.
Você e eu?
É, ou mais pessoas.
Vai ser bacana.
Finalmente.
Mark, oi.
As ações do Morgan perderam metade do valor. Estão em queda livre.
Os clientes querem falar com você sobre tirar o dinheiro.
É agora ou nunca. Temos que vender.
Mark.
Está ouvindo?
Caixa postal 1:
Você tem 15 recados.
Mike, não consigo falar com você. Me ligue assim que puder.
É o Jack. Está comprando ações?
O mercado está na maior baixa. Que loucura!
Conheci a minha mulher no match. com.
O meu perfil dizia:
"Estudante de medicina, um olho só, comportamento social inadequado"
"e devendo $145 mil em crédito educativo."
Ela respondeu: "Exatamente o que eu procurava
Referia-se à honestidade.
Então serei honesto.
A crise imobiliária representa a maior oportunidade financeira...
Fazer dinheiro não é como imaginei.
Esse negócio acaba com uma parte da vida
que é essencial, que não tem nada a ver com o negócio.
Nos últimos dois anos, senti
os meus órgãos se autodevorando.
Todos os que eu respeitava
não falavam mais comigo,
exceto através de advogados.
As pessoas
querem uma autoridade para dizer o valor das coisas, mas...
FEIRA DE EMPREGO
escolhem essa autoridade sem base em fatos e resultados
só porque parece confiável e próxima.
E eu não sou
e nunca fui próximo das pessoas.
Então,
cheguei à triste conclusão
de que devo fechar o fundo. Atenciosamente
Michael J. Burry, M.D.
VALOR DA SCION: +489%
LUCRO TOTAL: $2,69 BILHÕES
Não era assim que imaginava.
- O que pensou que acharíamos? - Sei Iá.
Adultos.
Mark, está aí?
Mark?
O Paulson e o Bernanke estiveram na Casa Branca.
Haverá um resgate financeiro.
Precisavam fazer isso, certo?
- Ou o mercado de títulos quebraria. - Eles sabiam.
Não haveria dinheiro para saque. O governo sustentou.
Sabiam que os contribuintes os salvariam.
Não foram burros. Só não se importaram.
Porque são uns cana/has.
Alguns irão para a cadeia.
Certo? Terão que dividir os bancos.
A festa acabou.
Sei lá. Sei lá.
Sinto que em poucos anos farão o que sempre
fazem quando a economia vai para o buraco:
Culparão os imigrantes e os pobres.
Mas o Mark estava errado.
Centenas de banqueiros e executivos de agências de risco foram presos.
A SEC foi toda reformada.
O Congresso teve que dividir os grandes bancos e
regulamentar a indústria de hipotecas e de derivativos.
É sacanagem!
Os bancos usaram o dinheiro do povo para se
autogratificarem e fazerem lobby no Congresso contra uma reforma.
Depois culparam os imigrantes e os pobres. E até os professores.
E, no final de tudo, só um banqueiro foi preso.
O cretino do Kareem Serageldin, do Credit Suisse.
Escondeu bilhões em perdas de títulos hipotecários.
Como os grandes bancos faziam durante a crise.
Mark, podemos vender agora?
O fundo vai ganhar quase $1 bilhão. Você vai lucrar $200 milhões.
Quando vendermos,
seremos iguais a eles. Sabe disso.
Não somos os bandidos.
Não enganamos o povo nem aniquilamos o sonho da casa própria.
Foram eles.
E agora daremos na cara deles.
Um bilhão de dólares.
Isso mesmo. Mas temos que liquidar a nossa posição para não zerar.
É agora ou nunca.
Tudo bem.
Venda tudo.
Quando a poeira baixou após o colapso,
5 trilhões de dólares em pensões,
valores de propriedade, previdência privada,
poupança e títulos tinham desaparecido.
8 milhões de pessoas
perderam os empregos. 6 milhões, as casas.
Isso só nos Estados Unidos.
Cynthia, esposa do Mark,
diz que ele se tornou gentil
e que nunca disse "eu avisei".
Danny, Vinnie e Porter controlam um fundo em Manhattan
onde há um restaurante Nobu.
Charlie e Jamie tentaram processar
as agências de risco,
mas viraram piada entre advogados.
Jamie ainda controla a Brownfield,
mas Charlie mudou-se de NY
para Charlotte e se casou.
Ben vive com a mulher
num grande pomar.
Eles têm muitas sementes.
Michael ligou para o governo
para contar como descobriu
que o sistema entraria em colapso
anos antes de qualquer um saber.
Nunca retornaram as ligações dele.
Mas foi auditado quatro vezes
e interrogado pelo FBI.
O pequeno investimento
que ele ainda faz
concentra-se numa commodity:
água.
Em 2015, vários bancos grandes
começaram a vender bilhões
de algo chamado "oportunidade de dívida securitizada".
Algo que, de acordo com a Bloomberg News,
é apenas outro nome para CDO.
A GRANDE APOSTA